Diversifier n’est pas se disperser

Un groupe présent dans l’immobilier, le BTP, la mobilité, le conseil et la restauration ressemble de loin à une accumulation d’occasions saisies. C’est une critique légitime, et elle vise juste dans beaucoup de cas.

La dispersion existe. Elle a une signature reconnaissable : chaque société y vit seule, ne partage rien avec les autres, et n’aurait rien perdu à appartenir à quelqu’un d’autre.

Ce qui circule, ou ne circule pas

La question à poser à tout groupe multisectoriel est simple : qu’est-ce qui passe d’une société à l’autre ? Si la réponse est « rien, sauf l’actionnaire », c’est un portefeuille. Ce n’est pas déshonorant, mais il faut l’appeler par son nom.

• › les fonctions support · comptabilité, juridique, paie, communication, montées une fois pour toutes et servant l’ensemble
• › les compétences · un opérateur formé dans un pôle peut prendre des responsabilités dans un autre
• › les flux réels · un pôle travaux qui intervient sur les actifs immobiliers du groupe, un pôle communication qui traite les marques du groupe
• › la méthode · les mêmes critères d’entrée, le même pilotage, les mêmes exigences de tenue

Le test des flux internes

Quand une société de travaux publics intervient sur un bien détenu par le groupe, deux entités facturent, deux marges existent, et la valeur reste dans l’ensemble. Quand la communication d’une enseigne est faite par une agence du groupe, la dépense devient un investissement interne.

Ce n’est pas une astuce financière · c’est simplement ce qui distingue une structure d’une juxtaposition. Et c’est mesurable : il suffit de regarder combien de sociétés d’un groupe travaillent réellement les unes pour les autres.

Le risque, quand même

La diversification a un coût réel : elle divise l’attention de la direction. Cinq secteurs, c’est cinq marchés à comprendre, cinq réglementations, cinq façons de recruter.

La seule réponse tenable est de ne pas piloter à distance. Chaque pôle a des opérateurs qui en viennent, pas des gestionnaires qui l’observent. C’est plus lent à mettre en place et beaucoup plus solide ensuite.